此轮调价周期内国际原油整体处于横盘小幅震荡的态势，受到欧佩克+减产的提振以及每股反弹国际原油小幅收高，但是因投资者继续关注中美贸易纠纷以及美国政府关门带来的全球经济增长忧虑加剧，导致经济放缓对于需求的利空影响加重，助推市场避险情绪升温，投资者更多转向国债以及黄金的避险工具，国际原油基本面偏弱，限制国际原油反弹空间且出现下行趋势。

本周达沃斯论坛传出英国脱欧以及中国经济增速放宽的信号，2019年全球经济增速预估从3.7%下降至3.5%。同时美国原油产量以及库存上升加上美国汽油价格下调预期对于原油带来多重冲击。不过美国或将重启对委内瑞拉的经济制裁导致原油出口下降将对原油带来一定的支撑。最新数据美国API数据显示上周美国原油库存大幅增加，因炼厂减产汽油和馏分油库存也增加，限制原油反弹空间，国际原油近日整体波动空间有限。

尽管本计价周期内国际原油窄幅震荡运行为主，但是由于此前国际原油连续十个交易日反弹，导致原油变化率处于高位，此轮成品油零售价格处于正值高位运行区间，成品油零售价格上调窗口基本确定。截至北京时间1月25日：本轮第9个工作日，本轮第9个工作日，中宇原油估价61.537较基准价涨5.215或9.26%，暂预计28日24时成品油零限价上调250元/吨。若此轮成品油零售价格调价落实后， 国六92#汽油折合升价上调幅度0.19元/升，全国92#汽油主流升价反弹至6.63-6.74元/升，国六0#柴油折合升价上调幅度0.2元/升，全国0#柴油主流升价反弹至6.34-6.41元/升。考虑年前终端加油站的优惠促销活动，整体居民车用用油成本攀升幅度有限。

但对于长途出行来说，春节期间车用成本将继续上升，自驾出行成本增加。加满一辆50升油箱的车，大约要多花9.5元钱。物流运输方面，以本次柴油上调250元/吨测算，以载重50吨的卡车为例，重载行驶百公里油耗在40L左右，月跑10000公里，调价兑现后月度油耗成本将增加约840元左右。私家车方面，月跑2000公里、百公里耗8个油的车型，调价后私家车主每月将增加30.4元左右的用油成本，建议车主在1月28日24点之前加满油箱，以降低近期用车成本。

近期国内成品油市场处于弱势运行的态势，年前备货接近尾声，北方工矿以及基建等户外用油需求基本停滞，加上冬季受环保检查的影响部分企业提前停工，终端对于柴油需求疲软抑制市场成交积极性，同时临近春节物流运输下降对于柴油需求持续萎缩，目前柴油供需宽松成交压力较大，主营单位执行宽幅优惠政策刺激出货，地炼整体成交小单为主，贸易商囤货意愿较低，恐担忧年前行情回落看空心态增浓；汽油方面表现同样低迷为主，尽管春节前后处于汽油刚需旺季，自驾出行以及返乡处于高峰期，但是终端加油站由于前期补货充足目前需要意向不高，加油站多按需采购为主，大合同订单减少，加上近期国际原油反弹压力较大，12月份全国汽油供应环比增幅较大，在一定程度上限制油价走高。整体来看，春节之前国内成品油市场弱势局面难改，成交维持清淡，考虑到汽油消费高峰期预计下周汽油仍有一轮集中补货，或将对汽油带来提振或将小幅上探，但是波动幅度预估有限，柴油持续表现低迷。

由于目前国际原油处于窄幅震荡的态势，中宇资讯测算下一轮成品油零售价格调整初始阶段上调幅度在25元，暂时处于搁浅的局面。不过目前美国原油库存大幅增加，加上全球经济成长忧虑加剧，空头抛货或将增加利空国际油价，仍不能排除油价逆转的可能性。